為什么基金贏(yíng)了，但人們卻輸了？

年底，年初，和往常一樣，我想談?wù)勔恍┡c錢(qián)有關(guān)的話(huà)題。

去年是首次公開(kāi)募股基金的豐收年。歷史上，大多數活躍的公開(kāi)發(fā)行基金都領(lǐng)先于該指數，但有一種命運無(wú)法逃脫。一些調查發(fā)現，去年大多數基礎基金沒(méi)有用完指數，這自然遠遠落后于投資基金。

我們知道，基金的大部分份額是被普通的基層人士買(mǎi)下的。為什么基金贏(yíng)了，而基層的人卻輸了？

事實(shí)上，這不是一年的現象，而是每年的現象。

普通人不僅可以做自己的生意，研究自己熟悉的方向，認識到自己的知識，還可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)機構購買(mǎi)資金，享受專(zhuān)業(yè)財富服務(wù)，但有一件事，沒(méi)有人能幫助你，那就是財富的概念。

大多數人對財富的看法是扭曲的，最典型的現象是股票市場(chǎng)的繁榮，垃圾股賣(mài)出黃金的價(jià)格，也是基金賣(mài)出的最佳時(shí)機；股市是冷酷的，高質(zhì)量的資產(chǎn)出售白菜的價(jià)格，也是基金不感興趣的時(shí)候。

如果你想在很長(cháng)一段時(shí)間內獲得財富，你必須有正確的財富觀(guān)。今天的文章必須從一句特別重要的古老的財富格言開(kāi)始--金錢(qián)不進(jìn)入緊急之門(mén)。

02你為什么不趕快賺錢(qián)呢？

錢(qián)不著(zhù)急的字面意思是說(shuō)，你不能在匆忙中賺錢(qián)，而你越著(zhù)急，你就越不能賺錢(qián)。

對于這種古老的格言，許多人的態(tài)度是：理性、無(wú)用。因為它與現實(shí)略有不同，畢竟，我們身邊有太多的快速賺錢(qián)的例子。此外，快錢(qián)和慢錢(qián)不都是錢(qián)嗎？許多人認為，利用這一機會(huì )賺快錢(qián)來(lái)安定生活，其余的錢(qián)，不管賺得多慢，都不是很好嗎？

說(shuō)快錢(qián)的方法在股票市場(chǎng)上是最多的，早期的大多數人都是來(lái)賺快錢(qián)的。我在股票上已經(jīng)有20多年了。我見(jiàn)過(guò)無(wú)數賺快錢(qián)的人。有些人詢(xún)問(wèn)親戚朋友的內幕信息來(lái)賺錢(qián)，有些人努力學(xué)習和遵循鄉村的技術(shù)賺錢(qián)，有些人注意集體賺錢(qián)，還有一些佛教徒猜測茅臺是為了賺錢(qián)。

因此，也沒(méi)有例外，他們都是退貨。那些聽(tīng)內幕資金，善于押注重組的人，最終都死在借錢(qián)押注重組失敗上，擅長(cháng)跟隨莊莊技術(shù)，在壯族股票消失后，賺得的錢(qián)慢慢流失，重倉茅臺賺錢(qián)，下一個(gè)大倉就是假康德金。

使你失敗的往往是你過(guò)去成功的方式；破壞你信心的是，你相信的東西突然消失了。

這是非常宿命的，但就投資而言，它實(shí)際上是賺錢(qián)的本質(zhì)--主觀(guān)上，你通過(guò)能力、知識、勇氣賺錢(qián)，但客觀(guān)上，時(shí)間是資本增值的本質(zhì)。

除了極少數依靠機會(huì )和資本實(shí)力的人(比如馬云)之外，盈利能力的差異是長(cháng)期折合收益20%(巴菲特的水平)和5%(普通民眾的財務(wù)管理)之間的差距。讓我們突然賺到100%的利潤--很多錢(qián)，我們應該問(wèn)問(wèn)自己：那又是什么？

長(cháng)期年化收入是長(cháng)期平均收入，如果你以某種方式獲得100%的收入，你可以想象，如果你繼續使用這種方法，你在未來(lái)會(huì )得到很低甚至是負的回報，直到最終平均水平恢復正常為止。

許多人不明白這個(gè)道理，但問(wèn)題是，他們無(wú)法忍受孤獨，因為財富的增長(cháng)不是前面傾斜的向上直線(xiàn)，而是拋物線(xiàn)的組合，上半生慢，瓶中有突破很快，最后遇到瓶頸慢下來(lái)。

不難理解，財富的增長(cháng)不僅取決于時(shí)間，還取決于知識和財富的存量，也取決于你是否有一個(gè)好的積累方式。

當然，借助各種財富增長(cháng)渠道或專(zhuān)業(yè)金融實(shí)力，我們可以突破增長(cháng)的瓶頸分階段，使增長(cháng)進(jìn)入一個(gè)區間。

每個(gè)人都知道投資是有風(fēng)險的，所以每個(gè)人都想賺很多錢(qián)然后離開(kāi)。這才是基金賺錢(qián)的真正原因，而基本的人會(huì )賠錢(qián)。因此，錢(qián)不進(jìn)入緊急之門(mén)有三種含義。

首先，關(guān)注大機會(huì )，不要把時(shí)間浪費在小機會(huì )上

做生意有一條規則，你不能讓所有的顧客都滿(mǎn)意。如果你這么做，你的成本就會(huì )非常高，價(jià)格就會(huì )失去競爭力。最好的辦法是遵循28%原則，即20%的客戶(hù)產(chǎn)生80%的收入，為20%的客戶(hù)服務(wù)，并先賺80%的錢(qián)。

財富積累也是如此，因為專(zhuān)注可以為80%的財富帶來(lái)少量機會(huì )。在這一點(diǎn)上，最有可能干擾你對財富的看法的是努力工作，不要賺任何錢(qián)。

事實(shí)上，沒(méi)有錢(qián)是徒勞無(wú)功的，你通常低估了賺錢(qián)的難度。

在過(guò)去，在經(jīng)營(yíng)一家廣告公司時(shí)，經(jīng)常會(huì )有好客戶(hù)讓我們做一些我們通常不怎么做的生意。首先，我認為我們在門(mén)上賺的錢(qián)，現成的客戶(hù)關(guān)系，以及一些業(yè)務(wù)范圍的擴大，為什么不呢？

但做完之后，我發(fā)現這些企業(yè)根本就不是站起來(lái)賺錢(qián)。他們對業(yè)務(wù)不熟悉，很容易走彎路。顧客在尋找你來(lái)省錢(qián)。成本高，收入低，損失大，最終產(chǎn)品質(zhì)量不好，但也損害了客戶(hù)關(guān)系。

財富積累也是如此。最近，經(jīng)常有讀者跟著(zhù)我，問(wèn)我是否應該先賣(mài)，然后低價(jià)買(mǎi)。

為什么基金賺錢(qián)，買(mǎi)基金的人就會(huì )賠錢(qián)，因為很多人不僅想賺到基金凈值的增長(cháng)，而且還想賺到區帶差，結果他們賺到了芝麻和西瓜。

為什么購買(mǎi)一只基金只賺到了凈資產(chǎn)的增長(cháng)，而沒(méi)有賺到一個(gè)區間差異？因為這兩種貨幣之間有本質(zhì)上的區別：凈資產(chǎn)上升本質(zhì)上是經(jīng)濟增長(cháng)的貨幣，它是每個(gè)人坐在轎車(chē)座椅上的一個(gè)巨大機會(huì )，而帶差本質(zhì)上是一種游戲，讓別人失去了錢(qián)。我們的形象是，我們用刀子切對方，而錢(qián)當然很難掙到。

當然，在財富積累的初期，如果真的很容易的話(huà)，也可以賺錢(qián)，但隨著(zhù)年齡的增長(cháng)，你必須學(xué)會(huì )主動(dòng)放棄偶爾賺外快的機會(huì )。

在早期，我經(jīng)常得到一些廣告文案和戰略工作，因為它沒(méi)有占用我的任何時(shí)間，而且與我的工作有關(guān)，但后來(lái)我放棄了，因為這不是我真正想寫(xiě)的。

很多人認為兩者不能共存嗎？答案是，小機會(huì )賺得更多，人的模式會(huì )變小，形成路徑依賴(lài)，忽視真正的機會(huì )。

所以我寧愿寫(xiě)一份手稿，賺一點(diǎn)零錢(qián)，因為后者，這就是為什么我今天有了官方賬戶(hù)。如果你只是根據客戶(hù)的喜好寫(xiě)廣告，你很可能會(huì )把它們寫(xiě)出來(lái)。

那些想賺到所有的零花錢(qián)的人最終將無(wú)法賺取應有的收入。

商業(yè)和商業(yè)，不僅不太關(guān)心小錢(qián)，甚至不花小錢(qián)，還有一句俗語(yǔ)叫財富分散的人聚集--分散就是小財富，聚眾就是大財富。

以上情況很容易理解，但很多人對判斷問(wèn)題感到困惑，比如什么是大機會(huì )，什么是小機會(huì )；能否賺到很多錢(qián)就是一個(gè)大機會(huì )，小錢(qián)是不是小機會(huì )？

第二，關(guān)注長(cháng)期增長(cháng)的穩定回報，摒棄短期投機思維

當我的兒子初生時(shí)，我請我的岳母張阿姨住了一個(gè)月。這個(gè)人思想活躍，手腳勤勞，口口相傳，提前預定。

張阿姨也是一件很棒的工作。她在上海做美發(fā)師、酒吧酒保、美甲店和中醫按摩室已經(jīng)有七到八年了。每次她換工作，她都會(huì )在過(guò)渡時(shí)期被當作妹夫來(lái)填補。她缺乏流動(dòng)性，也有一段時(shí)間是姐夫。

我們常說(shuō)，一個(gè)人因為缺乏毅力而無(wú)法堅持下去。然而，以張阿姨為例。每次她進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)，她都會(huì )非常堅持不懈，能夠迅速進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。但結果，一旦她告訴我，如果她只是一個(gè)月嫂，她目前的儲蓄必須再增加10倍。

張阿姨的問(wèn)題是，她堅信自己沒(méi)有賺錢(qián)，因為她找不到賺錢(qián)的行業(yè)。

事實(shí)上，許多人像張阿姨一樣，總是在想：你現在做什么更有利可圖？而不是什么樣的長(cháng)期穩定的賺錢(qián)方式？

大的機會(huì )和小的機會(huì )有什么區別？我的回答很簡(jiǎn)單，它可以長(cháng)時(shí)間增長(cháng)，確定性很強，即使利潤很小，它也是一個(gè)很大的機會(huì )；它只能帶來(lái)短期的繁榮、確定性和普遍性，即使利潤很高，它也是一個(gè)小機會(huì )。

開(kāi)餐館的人知道，有些小吃已經(jīng)開(kāi)了很長(cháng)時(shí)間了，利潤比客人單價(jià)貴幾倍的要高，因為前者客流穩定，積累了很長(cháng)一段時(shí)間，對廚藝沒(méi)有要求?？梢哉f(shuō)，這是一家穩定的護城河生意。而后者表面明亮，其實(shí)很脆弱，廚師離開(kāi)了，導致口味不同，可能會(huì )失去老顧客，生意很快就會(huì )變輕。

基金業(yè)有一個(gè)贏(yíng)家詛咒，前一年的盈利冠軍，接下來(lái)的兩三年，虧損的可能性很高。由于決定短期投資回報的因素，市場(chǎng)風(fēng)格的影響最大，所以回報冠軍基金經(jīng)理的核心風(fēng)格必須與市場(chǎng)相符。

但風(fēng)格總是風(fēng)水旋轉，無(wú)論基金經(jīng)理多么優(yōu)秀，都不能放棄自己的核心風(fēng)格，那么在接下來(lái)的兩三年里，只能吃土。

所以選擇基金不能看一年的回報，你也應該觀(guān)察基金經(jīng)理能否在自己的風(fēng)格基礎上堅持自己的風(fēng)格，尤其是在市場(chǎng)風(fēng)格完全逆流的情況下逆流，這比短期盈利水平更重要，很多年輕的基金經(jīng)理為了追求業(yè)績(jì)，總是追逐市場(chǎng)風(fēng)格，沒(méi)有自己的堅持，從長(cháng)遠來(lái)看，很容易失去市場(chǎng)。

第三，幸福賺錢(qián)，為了繼續賺錢(qián)

在人生的道路上，獲得財富的速度是參差不齊的。有些人先富后貧，有些人先富后富，有些人的資產(chǎn)一路穩步增長(cháng)，有些人的財富就像坐過(guò)山車(chē)。這些財富曲線(xiàn)來(lái)自不同的財富方法：

先富后窮：靠運氣賺了很多錢(qián)，然后慢慢地輸了

先窮后富：忍受長(cháng)期的資本和知識積累，最后在適當的時(shí)候以積累的力量崛起：

穩步增長(cháng)：如前所述，通過(guò)專(zhuān)業(yè)知識或專(zhuān)業(yè)機構突破財富瓶頸。

坐過(guò)山車(chē)：用投機思維追逐短期的富有機會(huì )，財富隨機劇烈波動(dòng)。

財富之路哪條更好？經(jīng)濟學(xué)研究告訴我們兩個(gè)原則：

首先，厭惡損失的原則是：失去一百萬(wàn)的痛苦遠遠超過(guò)獲得一百萬(wàn)的幸福。

第二，邊際效用遞減的原則：獲得最大幸福值的前一百萬(wàn)，第二百萬(wàn)秒，然后下降，最后弄不清楚要賺多少錢(qián)。

這兩條原則排除了先富后貧和過(guò)山車(chē)的類(lèi)型，即使他們的最終財富大于普通人，生活仍然比幸福更痛苦。

其余的，如肉眼所見(jiàn)，穩定增長(cháng)必須優(yōu)于先貧后富。

因此，獲得同樣收入的最痛苦的方法是快速賺錢(qián)，然后慢慢地失去它；最快樂(lè )的賺錢(qián)方式是賺正常的錢(qián)，而當別人虧錢(qián)時(shí)，損失更少。

巴菲特也不例外，但他在穩定增長(cháng)和先窮后富的疊加中很強大。雖然他有賺錢(qián)的才能，但他實(shí)際上屬于前半生的穩定增長(cháng)。他把先貧后富的財富視為先貧后富的窮人，并在后半生使用積累的力量。

投資理財的目的是財富數字的增長(cháng)嗎？當然不是，而是安全感和幸福感，所以財富觀(guān)最重要的原則是不能破壞幸福，只追求財富增長(cháng)。

畢竟，這絕不是因為幸福能賺更多的錢(qián)，而不是賺更多的錢(qián)。